Финансовый менеджмент — процесс управления финансовыми отношениями предприятия с другими экономическими субъектами и внутрипроизводственными отношениями.
Формула дисконта
Цена учитываемого векселя получается путем учета номинальной стоимости векселя по процентной ставке (доход, а не прямой учет), установленной для определенных условий, используя дисконтный фактор, исчисляемый по формуле :
100
Z=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾
, где
d x X
100+ (
¾¾¾¾¾
)
N
Z - дисконтный фактор,
N
- число дней в году, установленное для данного вида операций
(для сделок в евровалютах - 360 дней ),
d
- процент,
X - действительное число дней в году.
Когда учитывается только часть года, формула приобретает вид:
100
Z=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾
, где
d x (S + G)
100+ (
¾¾¾¾¾¾¾
)
N
S - число дней с момента покупки до срока погашения (когда вексель должен быть погашен в субботу или воскресенье, или в праздничный день, срок погашения продлевается до следующего рабочего дня),
G - число дней этой отсрочки.
Если период между покупкой и сроком погашения превышает 365 дней и процент должен быть исчислен на годовой базе, период надо разбить на 365 дней и на дополнительный период и применить обе вышеуказанные формулы.
Лучше всего это продемонстрировать на простом примере. Какую цену форфетер заплатит за следующую тратту?
|
Номинальная стоимость, долл. Дата погашения Дата покупки Дней в году Число дней отсрочки Процент База погашения Период между покупкой и сроком погашения, дней |
1000 31 октября 1985 г. 1 августа 1984 г. 360 3 10,5625 ежегодно 456 |
Сначала по соответствующей формуле для первых 365 дней:
100
Z1=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
= 0,90327
10.5625 x 365
100+ (
¾¾¾¾¾¾¾
)
360
Это - учитываемая стоимость векселя за 12 месяцев, равная 903,27 долл. (1000 долл. х 0,90327).
Затем применим другую формулу к оставшемуся периоду:
100
Z2=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
= 0,97316
10,5625 x (91 + 3)
100+ (
¾¾¾¾¾¾¾¾¾
)
360
Наконец отнесем этот второй дисконтный фактор к предварительно исчисленной стоимости:
903,27 долл. х 0,97316 = 879,02 долл.,
сумма, которую форфетер заплатит в качестве учтенной стоимости.
В этом примере погашение производилось ежегодно. Если погашение будет, например, полугодовым, то тогда Х надо разделить на 2 полугодия, а S - соответственно разбить, чтобы отразить любой полугодовой период
(1.08.84 - 1.02.85 = 184 дня, а 1.02.85 - 1.08.85 = 181 дней).
В этом примере в первом периоде
100
Z1=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
= 0,94878,
а следовательно
10.5625 x 184
100+ (
¾¾¾¾¾¾¾
)
360
учитываемая стоимость составит 948,78 долл. (1000 х 0,94878).
Вычисление учитываемой стоимости второго полугодия:
100
Z2=
¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
= 0,94957
10,5625 x 181
100+ (
¾¾¾¾¾¾¾¾¾
)
360
Дисконтный фактор второго периода по отношению к 948,48 долл. составит 900,94 долл.
Перейти на страницу: 1 2